资产配置的金字塔顶端——股权投资

发表时间:2019-03-28 17:55

   大家在每个阶段投资目标其实都是不断变化的:年轻的时候可能需要买房买车,所以在资本投资比例上会略微少一些;然后积累到一定程度会做更大规模资产配置;到年长的时候更多追求相对稳健的投资收益。总之,在资产量比较小的财富积累阶段,大家可能更多满足一些基本需求。到了财富建立的阶段就会有第二水平的需求——陆续到权益类产品上去(股权类投资)。

     我们来看下国外的情况,到了20世纪90年代以及2000年以后,美国投资者的配置就非常分散了,既有国内的,也有国外的,既有现金股票类,也有房地产,私募股权,还有新兴市场的权益和发达市场权益,整个配置非常分散。经过国内外多年的研究也已经得出结论:财富主要收益的最决定性因素是资产配置,一个是地域配置,第二个资产类别配置。那接下来我们就具体介绍下为什么要配置股权类产品。


首先,什么是股权投资?


     广义的股权投资是从投资方式的角度出发,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。简单的讲,股权投资就是寻找优秀的高成长性的公司,注资其中,获得其一定比例的股份,推动公司发展、上市,此后通过转让股权获利。具体的股权投资分为几下几个阶段:



     每个阶段的成功率都大不相同:在种子期机构的成功率大概在5—10%。个人投资者的成功率就是千分之几了,天使阶段机构投资者有10—20%的成功率,VC的成功率大概是在20—30%的成功率,PE能做到50—70%。


其次,股权投资究竟能赚多少钱?


(我们通过对比来展现)



第三,如何选择好的股权投资产品?


(用赛车的原理来为大家做解释)

1. 选好趋势(选了好的赛车场)

换句话说,我们要做好宏观分析,我们需要关注的是面,而不是点。顺势而为是我们做投资必须要遵守的第一定律。

2. 在顺势的基础上选好具体细分行业(选了好的跑道)

行业每天都在变,要判断一个行业好不好,首先要分析这个行业的结构以及这个行业未来成长性怎么样。因为投资总是要投会成长的行业,不成长的都是失败的。

3. 在有价值的行业里选择最具成长性的公司(选了好的赛车)

好的行业未必所有企业都有投资价值,我们应该寻找的是价值制高点、有一定的行业壁垒、处于快速成长期阶段的公司。在选好公司的时候,会有一些过往通用的参考标准:比方说,好的行业、好的战略定位、好的团队、好的企业文化、好的财务属性都是伟大企业的共通点。

4. 选择好的“操盘手”(选了好的赛车手)

从投资股权基金的投资人角度出发,所谓好的“操盘手”就是一个好的基金管理人,那么具备哪些要素就是一个好的基金管理人呢?

1) 很好的历史投资业绩:虽然历史的业绩仅仅代表历史,但是至少也能说明这个团队擅长的方向和投资的风格,以及在此相关领域积累的人脉。

2) 很好的管理水平:这个管理水平体现在“募投管退”的各个环节,尤其是管理水平和退出水平,这种能力直接影响到了所投企业的未来的变现能力。

3) 强大的资源整合能力:一个好的基金管理人,其实是需要具备很多资源的,比如,在所投企业需要解决一些紧急问题的时候,能够及时出手解决。

5. 看看和你一起玩耍的都有哪些“小伙伴”

如果一个公司有众多的顶级大佬参与投资,那基本上可以说风险就已经比较小了,因为业内某位资深的投资人曾经说过,一个大佬看走眼很正常,大多数顶级大佬都看走眼,概率还是非常低的。


第四, 未来有哪些比较好的股权投资方向?


1.TMT是未来10年、20年甚至更远时间的投资热点

在美国过去的统计也表明,TMT和医疗这两个部分是美国过去风险投资收益最高的部分,在中国也是一样的。为什么TMT还将持续是热点?因为它和传统教育、健康、餐饮和零售等有了非常好的结合。同时它还能与无线应用、制造结合,有了工业4.0,有了智能制造。所以从长远来看,TMT依然是热点。

2.医疗健康

医疗健康是公认的跨周期产业。从人均医疗费用来看,中国非常低。另外,现在整个医疗产业是2万亿规模,而我们国家计划在2020年达到8万亿规模。2万亿到8万亿还有6万亿差距,但是时间并不是很长,所以这个行业在未来会有非常快速的发展。

3.大消费和环保

环保不用说了,大家都深深感受到环境污染带来的痛苦。消费领域有一些和传统消费不一样的地方,就是新型的消费,比如之前大家吃水果,喝果汁。但是现在可以把新鲜果汁通过非常先进的技术,在营养不流失的情况下装到瓶子里面,给消费者非常快捷的饮用。这就是新消费的案例。


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